雷老弟向董大姐低頭

作者|魏曉   來源|藍媒匯

剛上市時,雷軍站出來講講小米為什么奮斗的情懷、夢想等,還可以理解。

沒想到小米發年報,他還要老調重彈,以給小米投資人發公開信的名義,先是自吹了一波,然后又講了一遍情懷之類的辭藻,給投資人猛灌雞湯。

只是一個事實是,對于港股那些精明的投資人來說,說那么多雞湯,都不如一份亮眼的財報來的實在。

而小米的2018年Q4以及全年財報并沒有想象中那么華麗,這也使得雷軍的種種故事雞湯,多少顯得有些尷尬:業績不太亮眼,只能補充下情懷牌了。

體現在資本市場就是財報一發布,股價應聲而落,大跌4.59%。

3月19日,小米集團公布了2018年全年財報。這是小米上市以來交出的首份年報。在2018年全年,小米實現總營收1749.15億元,同比增長52.6%,增速有所放緩。并且更關鍵的是,小米的這一營收,沒能超過格力2000-2010億元的全年營收業績預告,這意味著雷軍與董明珠的五年10億賭局,雷軍大概率是要輸了。

2013年2月12日,在央視財經頻道主辦的第十四屆中國經濟年度人物頒獎盛典上,雷軍與董明珠就發展模式再次展開激辯,并打下10億元的天價賭局。雷軍稱五年內小米營業額將超過格力。如果超過的話,雷軍希望董明珠能賠償自己一元錢。董明珠回應稱如果超過愿意賠10億。

這便是10億賭局由來。

五年過后的現在,正是見分曉的時刻。不過由于格力的正式年報還沒發,雷軍目前還留有一絲余地。

雖說賭局只是個噱頭,不必真兌現,但面子上,誰輸誰尷尬。不僅是小米所謂的互聯網模式,沒能如當初鼓吹時戰勝傳統制造業,更是雷軍可能又要被董大姐給調戲了:這下心服口服了吧,雷老弟!

差250多億營收,小米究竟在哪一關鍵環節掉了鏈子。

給小米下滑算算賬

其中之一是Q4。

財報顯示,小米2018年第四季度售出2500萬部智能手機,較2017年第四季度下降了350萬部,比2018年第三季度下降了830萬部。作為嚴重依賴手機業務的小米來說,Q4出貨量的同比下滑,自然影響了Q4營收。

根據小米CFO周受資在分析師電話會議上解釋,這主要因為2018年第四季度,小米僅發布一款新手機小米MIX3,作為最高端手機,小米集團主要希望通過小米MIX3站穩中高端市場,同時為2019年第一季度Redmi品牌獨立做準備。

確實在小米于智能手機行業陷入中高端市場打不開,低端市場又沒有多少利潤的困境下,小米需要對品牌、產品進行梳理劃分。一些戰略陣痛難免。

不過簡單計算下,如果小米2018年Q4出貨量與去年持平,再加上小米約千元的智能手機平均售價,這會使小米2018年全年營收多35億。

距離與格力,還有200多億的差距。

互聯網業務未爆發

此外是小米互聯網業務一直沒能爆發。

2018年,小米互聯網收入同比增長61.2%至160億元,廣告收入仍是主要組成部分,達人民幣101億元,同比增長79.9%。

雖說增長速度很快,但盤子還是太小,貢獻營收比重過低,只占總體營收的9.1%。

小米上市時把自己定位為互聯網公司,為了謀取更高估值。可從實際營收來源來看,小米更像是一家硬件公司。

其互聯網業務,一直未能扮演財報營收上的主要角色。時至今日,小米的“雙引擎”已經變成了“手機+AIoT”,至少宣傳口徑上沒互聯網業務什么事了。

IoT 已全力以赴

再看小米的IoT。

2018 年小米IoT 與生活消費品業務收入為438 億元,同比增長86.9%;其中Q4收入為149.4億,同比75.4%,環比增38%。

這一增長態勢已經很夸張了。此前公開信息顯示,2015年生態鏈營收規模為50億,到如今增長近9倍至438億。

在智能硬件方面,年報披露智能電視出貨量840萬臺,同比增長225%;智能音箱累計出貨量900萬臺,出貨量僅次于阿里巴巴等。

得益于小米從年輕人的第一款手機,逐步拓寬到年輕人的第一款電飯煲,第一款筆記本,第一款空調等等,要包辦小米用戶的一切生活的持續布局,小米的IoT已經以最快速度增長了。

小米自然也是押注IoT,也收獲頗多。只是其如此高的增長,仍然不能讓小米現在的營收追上格力。

利潤就跟比不上格力了。或許唯一能跟董明珠掰扯掰扯的是,小米共投資了260家公司,其中有9家已在2018年上市。

只是投資難免有走偏門之嫌,騰訊開放戰略實施后,投資了大量企業,便被業內指責沒有夢想,小米講投資戰績,也跟賭局無關。

雷軍愛講情懷,愛講故事,愛講小米為什么奮斗,以及小米高大上的目標,可是講的再多,吹得再好,都不如干的好。

不然羅永浩也不至于現在這般困頓。

在小米9耍猴聲音再起時,雷軍有寫公開信的功夫,還真不如去工廠擰螺絲。

換句話說,等雷軍不用再講情懷的那一天,小米就真的成了。只是現在,大概率還需向董大姐低頭。

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作者: 魏曉
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